从“集体会议”到“精英游戏”公开提供新的投资方法“豹纹” 2025-08-04 08:52中国证券杂志 7月25日，中国证券协会在2024年正式发布了离线专业机构投资者的“白人名单”，并列出了包括Bose基金，Dacheng Fund，Fuguo Fund和GF基金在内的21个机构。根据《中国证券记者新闻记者》的一项调查，自今年年初以来，随着新的离线分配系列和“白名单”制度的引入，发行公共资金的新方法将经历重大变化。 “新股票又回来了，但是新的股票释放方法完全不同。”一名老官员说，从今年起的一笔公共资金中，随着产生新股票的影响，参与离线分配的公共资金的受欢迎程度急剧增加。但是，随着市场和限制的变化公共机构的新投资方法是从“集体收入”到“从最佳”选择到“选定的游戏”的第二个发展。 据了解，目前，有类似渠道业务的狭new头脑的新基金逐渐被市场删除，新投资的新方法主要是增加公共产品回报率的方法之一。新的监管法规对定价机构提出了更高的要求。一些中小型资金几乎从新市场撤退，领先的公众产品成为主要参与者。 公众提供了一种新的投资方法回报公众视野 “ 2024年10月左右，随着市场活动的增加，公共资金发现，新投资可以再次赚钱。长期的安静投资方法恢复了公众愿景。”上述的旧公共资金告诉中国证券的记者Ities Journal。 空气数据表明，2024年有100个新股票，其中只有一个结束了第一天问题的问题。自2024年9月以来，许多单独的股票，例如Hongsifang，Changlian Technology和Qiangbang New Material的新材料在列表的第一天就看到了巨大的增长，而新的“大型肉类迹象”经常发行，促使BA Bagong股票的平均收盘价在2024年的第一天达到250％。在2025年的前七个月中，有59个新的A股股票关闭“零”，列表第一天的平均关闭价格为236％。慷慨的新购买收入吸引了大量资本参与，导致离线订阅和获胜率急剧下降。今年前七个月，平均离线订阅和比率分配（0.0191％）只是2023年全年数据的一部分（0.3658％）。 公共资金参与新股票分配的热情有R埃特（Eturn）明显。风数据表明，到7月底，今年有3,530多个公共产品收到了新的股票，分配了约54亿元人民币；在2024年的同一时期，分别超过3,100亿元人民币。从2024年9月到2025年7月，公共基金收到的产品数量从2,200多人的新股拨款到近3200股，新股票的成本从3.8亿元人民币增加到14.8亿元。 在公共资金报告的第二季度仅发布，许多产品在上半年提到了新投资的贡献，以及计划在下半年通过新投资增加回报的计划策略。其中，有许多改进的产品计划可以监视上海和深圳300指数。通过科学创新委员会的新投资获得过多的回报技术和chinext。 例如，Thwanjia上海和深圳的300个指数增强基金的季度报告显示：“随后的投资运营继续遵守多因素库存选择的方法，积极参与最终的机会，例如科学和技术创新委员会，例如科学和技术创新委员会，以及Chinext和Chinext of Chinext的新股票，并追求长期和稳定的稳定和稳定的态度。”风显示了该产品于今年6月提供给科学技术创新委员会的新股票，并于7月提供了科学技术创新委员会有限公司。第一天增加了两倍。在2024年下半年，该产品被分配给科学技术创新委员会Laplace，Pioneer Jingke，Hehe Information，Gem Wireless Media，Shangda Co，Ltd。和其他新股票，所有这些股票都导致了过度回报产品。 “在时间时期，IPO发布保持正常的速度，相关规则正在逆转，市场期望是积极的。受供求的影响，以及对新股票发行的相对限制的欣赏中心的影响，新的股票清单的表现强劲。 “ Changshengsh Chong混合基金的第二季度报告显示：“该基金已转向上海和深圳300指数策略的稳定分配，自2025年3月以来。上海和深圳股票的离线订阅，它积极参与了新股票的离线订阅，并增加了新股票的收入。 “ 公众的演变提供了一种新的投资方法 根据相关法规，公共资金是具有离线新投资的投资者，并且有权分配优先级。但是，近年来，随着市场和监管的变化，参与新版本的公共资金的方法进行了调整和进化。 “ d从2019年到2021年，将离线新股票释放系统的股息期限为2亿元人民币的A类帐户可以通过依靠离线新股票发行的新股票来赚取收入的10％以上。发行收入。” 据了解，可以提供两种传统公共报价的流行技术“新基金”。类似的方法是“固定收益 +”，也就是说，由于位置调整的灵活性（库存位置为0-95％），灵活的分配资金通常仅保留5％-10％的股票位置以满足新库存头寸的要求。其余资金提供债券，新股票的收益增加，形成“低波动率 +新股票，以增加新的回报股票模式。 其余的是“索引 +对冲”的方法。用于审查e，该基金使用诸如上海证券交易所50的指数组件作为满足香格证券交易所订阅新股票的市场价值要求的最低位置，与此同时，相应指数的股票指数期货以对冲折断市场下的市场的风险很短；同时，它主要关注新股票。这种方法的重点是准确地说，投资组合收益的来源可以锁定在纯粹的新投资回报中。 “过去，公共'新基金'是为银行管理资金和低风险保险基金分配的重要选择。”行业内部人士说：“许多基金公司选择采取'快捷方式'并发布大规模的新发行方法产品，等同于成为银行和保险机构的新渠道。但是，当市场突然变化时，单个新问题的方法暴露了其弱点，并且仅在市场上更改市场，而撤退数百万”短暂的“短期”。”数百元人的收缩。携带 目前，即使新的IPO的新股票再次越来越流行，在许多因素的影响下，新的股票释放方法已经失去了混合，并且不再是资助产品的主要回报来源。 Kung tungkol sa kadahilanan, sinabi ng isang taong pampublikong pondo ng publiko: "Sa isang banda, ang antas ng offline na mga bagong stock ay bumaba nang malaki, mula sa 6%-7%o kahit na 10%sa maagang yugto sa 2%-4%. Sa kabilang banda, ang pangangasiwa ng mga bagong stock ng IPO ay naging mas mahigpit, na naglalagay ng mataas na mga kinakailangan sa mga bagong stock ng mga bagong stock na nagbabago ng mga bagong stock ng mga bagong stock ng mga bagong stock ng mga bagong stock ng mga bagong stock ng mga bagong stock of new stocks that varying new stocks of new stocks of new things这种新股票的新股票的新股票新事物的新事物股票改变了新股票的新股票新股票的EW股票 - 在列出新股票后，机构可以处理罚款。 在机构层面上，“首次公共安全产品的离线投资者分类和管理指南”以及中国证券协会于2024年11月发布的支持文件反映了离线新机构的定价能力的严格要求。 “指南”将从2025年1月1日实施，并清楚地关注离线投资者的偏差超过80％以上或低于60天交易和120天交易的平均交易价格的-90％；并在摘录订阅中的异常情况下扩大跟踪期的para从两个月到三个月。 “它对公共提供产品的要求更高的要求可以参与新的股票问题。机构不仅应该具有更好的股票选择功能，而且还应增强Pre Previous专注于新股票的频率和命中率，他们可以更加关注未来股票的基础和定价，并参与新股票。 一系列新法规将恢复IPO定价生态系统 近年来，离线新发布的监管政策继续改善。 In October 2024, the China Securities Association issued the "decision on amending the management rules for the initial public offering securities offerinGS ", improving the relevant prohibitions on inquiry and allotment, and clearly prohibiting: leaking the valuation pricing methods, valuation pricing parameters, and relevant quotation information of institutions or individuals before the inquiry ends, inquire, collect and disseminate the above information Investors, or organize excerpts在离线之间的投资者之间； 2024年11月，中国证券协会发布了上述“离线投资评估和管理指南”r首次公开提供安全性的“和支持文件”。今年1月，中国证券协会发布了“管理“白人列表”脱机专业机构投资者（审判）的指南”。 在严格监督离线新版本的情况下，一些公共机构已收到“归档”。 2025年4月，中国证券协会网站发布了关于自律步骤的决定。一家中小型基金公司已被纳入六个月的离线投资者名单中，并且由于问题在发行离线新产品和不足定价基础时不仔细引用的问题，因此需要参加依从性教育。 宣布，该基金公司于2024年12月成立，通过检查在离线询问并提供新的股票业务的离线投资的自律上，存在以下情况。首先，段落不经过精心使用，而新库存则是搜索报告未经验证。只有新的股票研究报告将正式审查，并且尚未审查大量内容，并且在研究项目报告的欣赏范围中没有发现计算错误。其次，定价的基础还不够。定价新股票只能使用升值范围的中位数来确定最终段落。没有逻辑推导过程，不能支持摘录的最终结果。第三，并未严格实施每个部分的段落和特定摘录的最终范围。机构的投资决定仅在赞赏中心进行了口头讨论，没有新的股票定价讨论过程和所有剩下的各方的意见记录。该地区未实施投资决策机制。 《中国证券杂志》的记者进行了一项调查，发现在引入新的离线Allo之后阳离子系列，许多基金公司开始进行数月的内部纠正，以改善遵守IPO摘录的遵守过程。一位行业内部人士宣布：“在全面考虑了新的投资收入和新的合规成本之后，一些中小型基金公司几乎投降了他们的新投资策略；但是，领先的公众竞选机构通常具有完整的合规方法，但仍然依靠新的投资收入，以及当前投资市场的主要参与者。” 为了指导长期资金进入市场，2025年3月28日，上海和深圳的证券交易所“用于发行和撰写初始安全性产品的业务的实施政策”，就参与新股份的订阅而言，他们将提供银行管理产品，保险管理产品，保险管理产品，保险管理产品和公共资金，同样的治疗。 7月25日，中国证券协会发布了“ White list" of offline professional institutional investors in 2024. The 21 shortlisted institutions were: Bose Fund, Dacheng Fund, Fuguo Fund Management, GF Fund, Gotai Fund, Hua'an Fund, Huatai Asset Management, Huitianfu Fund, Bank of Communations Schroder Fund, Invesco Great Wall Fund, Southern Fund, Ruiyuan Fund, Oriental Securities Asset Management, Asset Management, Yinhua Fund，中国商人基金，CICC，中国生命养老金，中国欧洲基金会和CITIC SECURES。 在当天至今的管理工作中，中国证券协会将为“白名单”机构采取一些激励步骤。示例：打开一个绿色渠道，以进行离线投资者注册和发布信息报告要求；提供优先处理，减轻程序或材料以及其他会员服务，注册，归档，注册，组织业务变更等；在选择专业委员会成员时，优先考虑“白名单”员工。 “'Whitelist' system can affect the public funding path of new fund investment techniques." The Tianxiang Investment Consulting Fund Evaluation Center told a reporter from the China Securities Journal: "In the past, there was a phenomenon of 'negotiating quotation' or 'reducing group prices' in new stocks, and Ang ilang mga namumuhunan ay nagbebenta ng mga hindi pinigilan na stock kapag Nakuha Nila Ito。一些机构缺乏专业的定价能力，并且依靠承销商提供的价格，这导致股票下跌股票的股票和降低底层市场的股票，从而减少了股票市场。 ang kahusayan sa pagpepresyo。 Tianxiang Investment Consulting Fund评估中心BU：““白名单”机制不仅会使新股票的定价更加合理，而且还可以制造出新股票，这些股票不仅是过剩的短期行为，而且是长期的战略投资。从长远来看第二个市场第二个市场的第二个市场的Econd市场价格。默卡多。” Kaya，Paano Dapat Mapabuti ng Pampublikong Pag -Aalok NG MGA Institusyon Ang Kawastuhanof离线定价新版本？天桥投资咨询基金评估中心认为：“从本质上讲，仍然有必要依靠强大的投资和研究能力。对于大型公共机构，应增加相关的投资和研究，以产生更全面的专业投资和研究团队，并成为更多价值的主要力量，是发现市场不足以覆盖市场，他们应该对特殊的行业进行专门研究，并成为特殊的行业。 （负责编辑：Ye Jing） 拒绝：Achina Net Finance已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和位置。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者以此为基础采取行动。